反同性婚姻與心理偏誤

這篇文章是反反同性婚姻合法化的一些論點,以及反同性婚姻合法化的論點上可能犯的心理偏誤。
當然那些薄弱到讓到連讓人反駁都提不起意願的論點我會直接跳過。

以下四個論點取自於台灣守護家庭的網站:
一、因為同性婚姻不具自然生育能力,所以本質上與異性婚姻不同。
二、同性婚姻不利於台灣的家庭延續與人口發展。
三、同性婚姻不符合未成年子女的最佳利益。
四、同性婚姻不是普世承認的基本人權。

反駁:
婚姻與自然生殖能力不應該有一絲一毫的關係,很抱歉地我覺得生殖和生育是兩回事,自然生殖與人工生殖也是不一樣的,如果要讓這個論點成立,那麼就必須也反對天生無法生殖的人有結婚的權利,也必須反對人工生殖。

台灣的家庭延續與人口發展問題是這幾年來出生率大幅下降才顯現出來的,而同性戀跟人類出現的時點幾乎一致,這與主張台灣徵收證交稅導致近期台股量能窒息一樣好笑;出生率的問題應該去研究為何不生以及為何無法生,出現這種論點讓我一度懷疑台灣研究出生率的專家是不是混入了這個聯盟的人,所以連頭痛醫頭都做不好。

因為沒貼出全文,所以要解說一下,這點指:同性婚姻加上扶養權,未成年子女會不知道傳統男女形象,無法自然發現男女生理、心理上的差異,所以這是在主張,未成年子女被異性父母扶養長大,是一種人權,而同性婚姻合法及具有扶養權,會將同性戀者的人權凌駕在兒童的人權之上。
這個論點跟第一點一樣,如果你要這麼主張,那你就該主張異性婚姻不能離婚,不能有不符合「傳統價值」的婚姻,覺得抱歉因為我也不知道傳統價值底下的婚姻到底是什麼,因為傳統價值並沒有明確的定義,甚至有人在傳統價值上還加了中華兩個字,這讓我更無法明確的知道這到底包含了什麼。

這點提了歐洲人權法院的判決,又說判決指出各國有裁量空間,再說這並非如對方陣營主張的普世價值。這點與第三點互相矛盾,因為也沒人證實過兒童受異性父母扶養長大是普世人權價值,另外人權總是爭取來的,如現在仍存在的種族歧視、女性歧視等等,為何台灣不能當少數的先驅?好吧,早就不是先驅了。

回到心理偏誤的觀點上,為此我還回頭翻了「窮查理的普通常識」。

  • 避免不一致傾向。(Inconsistency-Avoidance Tendency)

意思是,人類會避免承認自己的狀態是錯誤的,如果進入這種狀態需要付出很高的代價,那麼就更難承認錯誤。
很容易看出為何堅持同性婚姻不該合法的人很多都有這種傾向,一是其堅持的傳統價值,一是宗教;這兩項思想都需要長時間地相信與信仰,並很容易對其挑戰者發出嚴厲的抗議,甚至是戰爭;也很難很難看到有以上兩種想法的人,願意去挑戰甚至稍稍思考自己的立場或觀點是否是錯誤的。

孟格猜測這個模式是由幾種因素共同作用產生的:
  1. 當人類的遠祖還是動物時,迅速作出決定對生存至關重要,這種抗拒改變的模式,有助於更快做出決定。
  2. 這使得我們的遠祖能夠透過群體合作取得生存優勢,因為如果每個人的反應總是不停地改變,群體合作就會變得很困難。
  3. 從人類開始識字到今天複雜的現代生活,演變的時間並不是很長,這是短期內最好的進化方式。

當然書中也指出,這種心理偏誤會造成重大的錯誤但也會帶來一些好處,正確的教育應該是提高認知能力的漫長過程,讓我們有足夠的智慧去抗拒這種心理偏誤下的錯誤想法,但這點很難在固守「傳統」的社會做到;當然我也不是在反傳統,但去蕪存菁才是個人及社會國家進步的主要方式。


凱因斯也說:新思想之所以很難被接受,並不是因為新思想太過複雜,而是他與舊思想不一致。

二零一六年的兩場大選

今年會被歷史紀錄的全球大事很可能只有兩項,一是英國脫歐公投,一是美國大選,其他什麼台灣大選、菲律賓大選、韓國總統醜聞、日本沒底線的負利率什麼的,可能連陪榜都說不上,但歷史總是掛一漏萬,人類也沒什麼記憶體可以將這些事情紀錄下來,就算Google也是,前幾年街景圖還在大紅呢,但現在已經有人嚷嚷著要更新了。

話說回來,部落格一個月沒更新了,歷經了一次營收公告,書桌上疊了更多沒看完的書。「超級預測」這本書造成了這個月的延宕,看一個段落就會想和以前的學到的知識相互驗證。

曾經在COURSERA選修過一堂叫做MODEL THINKING的課,主講的教授是Scott Page,開篇介紹就提到了刺蝟與狐狸的寓言,寓言是說:「狐狸知道很多事,刺蝟只知道一件大事。」課程內容是基礎實用的模型,這些模型都有助於做出些基本預測;當然我半途而廢了,這個學習方式都需要每週投入時數,然後交出作業或通過測驗,但在過程中,我覺得幾乎每個模型都很有趣,希望花更多時間在單個模型上;例如Schelling's Model,是用在種族隔離上,用以計算或視覺呈現種族與居住地的關係,當時我就很著迷於這個模型,覺得內容隱藏了什麼,他的邏輯似乎正確,但換種方式解釋便能找出漏洞。(為了模型的名字,我還回頭找了教材)

書中提到,要提高預測的準確程度,便要多面向思考,但這與媒體的準則違背,我想應該也與被教育的方式違背;節目要好看,文章要有條理,或是想要成為某方面的專家,便需要向刺蝟一樣有一以貫之的大局觀,堅定的思考立場,這樣比較有說服力,比較能夠讓人理解你的觀點,成為專才的可能性也比較高,但在變動的世界上預測事情,這不太明智,準確率只會與黑猩猩射飛鏢差不多;有趣的是,作者便是大猩猩與專家預測實驗的主導人。

這些在「窮查理的普通常識」也有提及,孟格本人更是大力倡導跨領域的借用與學習知識;知識大概可以區分為心理層面和邏輯層面,在使用個別領域的知識時,要能夠明確地說出是從什麼地方借來的,這樣才能有意識地擴展自己的面向。

先說英國脫歐,選前在台灣看到的第一層訊息是經濟層面,不外乎移民與歐盟的各項稅捐,選後就集中在脫歐派的愚蠢與不負責任,然後再用後見之明去闡述整件事情的來龍去脈,最近幾個月又開始討論英國假脫歐可能性;再回到美國,台灣大多的媒體,無論是網路或是傳統平面,或是幾位翻譯著名的部落客所翻譯的美國脫口秀節目,選前都將版面集中在希拉蕊的電郵(騙子)與川普的失言(歧視)上,將觀點集中在道德缺失上,似乎是一種方式,而且也很容易激起認同,選後反而為了解釋川普勝利,又將論點轉向了經濟弱勢的族群。


當然我沒有要討論勝選的原因,因為原因不會只有一個,當我們用越多的面向去看事情或去預測,都會比單一面向好的多,這在書中叫做「蜻蜓的複眼」,在孟格的理論中叫做檢核表,或者也可以稱做「不能拿正方形去估量圓形的面積」。

追蹤標的

常有人說:"我看這支股票好幾年了"

但是這種"看"究竟是什麼?是追蹤嗎?
這種追蹤標的的方式有沒有達到預想中的效果呢?
是不是加入手機的追蹤清單之後,就一直放在那邊,直到某天忘記為什麼將他加入清單了?
或是進一步將這些公司名稱及代號放入Excel或筆記軟體後,也開始閒置這些資料了?

追蹤標的當然不是像以上所述,放在生活中某個角落就沒事了,追蹤標的可以有效地記錄投資點子的變動狀態,也可以降低風險,提高投資點子的成功率,甚至是以後的成功率。


以資訊流為主的追蹤方式:
資訊是很重時效性的,當然你要先了解這些資料是在什麼時點釋出的,以台股為例:
  • 每個月的合併營收,會在次月10日前公告。
  • 第一季季報,時間為5月15日以前。
  • 半年報,時間為8月14日以前。
  • 第三季季報,時間為11月14日以前。
  • 年報,次年3月31日以前。
  • 股東會年報,股東常會召開7日以前。
  • 法說會資料,會後會有錄影檔上傳。
公開資訊觀測站都可以查到所有的資料,當然也有很多網站貼心地整理好了,例如財報狗FUGLE,可以在以上兩個網站將其加入追蹤清單,財報狗在每個月營收公告後,會寄信給訂閱者,FUGLE有Facebook Messenger的追蹤服務,都十分好用;若像是分析或是討論串之類的訊息,最好的方法就是Google的快訊服務。
追蹤財報資訊的用意當然是要了解公司經營的最新狀況,用這些資訊評估投資點子的成功率,但別忘了,營運的短期起伏是很正常的,別把短期數據當作長期持有的依據。


以時間線為主的追蹤方式:
股價、重大訊息公告以及資訊釋出時點的紀錄,節錄某段時間的走勢圖,再畫上或紀錄上某個時點的公告資訊與自己的買賣紀錄,或是針對各種事件的看法,這種紀錄可以讓你做出更好的入場點判斷,以及自己的思考變化;或許有人會覺得這應該屬於技術分析,但其實價值投資不應該排斥這種簡易的量化方式,資金配置就很適合把這個紀錄拿來當作底稿。
使用股價走勢價量圖,平均線,本益比走勢圖或河流圖,可以做出某段時間的紀錄,但時間刻度與橫軸長度就很難取捨了,目前我所知只能使用各網站或軟體提供的圖來自行加工,一個月、一個季度或一年做一次就夠了,取決於個人需求。


以思考或點子為主的追蹤方式:
使用筆記軟體紀錄你的思考過程以及投資點子,當然用紙本來寫也可以,從一個投資點子開始,定時紀錄,最好配合使用你的投資檢核表,老派一點的投資人甚至會用剪報。


入場出場之外,還有呢?


當然還有很多內容值得紀錄啊!例如這個投資的成敗,再用這個紀錄去修正檢核表,別再將一切放在腦子中了,記錄下來吧!

尋找標的

有沒有嘗試著回想或是歸納過,究竟是怎麼開始想要買入某個標的,或是開始注意到某家公司的?

  • 報章雜誌,親友介紹,口耳相傳
某公司為台灣隱形冠軍,五年來賺進了大把外匯,後面還附上了董事長專訪,幾乎就是他半生的傳記,很用心的看完了整篇報導,董事長的人生跌宕起伏,從少不經事到大徹大大悟,似乎讓自己產生了一些共鳴,就開始追蹤這家公司,發現股價正在往上走,然後就急急忙忙買入;或是聽到公司的前輩或是客戶說:最近一個客戶開始買進自家股票,或是最近他們開始進大量設備準備擴充產線,看好營收會爆發。就開始追蹤這家公司,但營收爆發這件事情卻一直沒有發生......

  • 篩選器上選出了一堆符合條件的標的
常有人說,跟著大師買進,然後書籍也介紹了很多大師選股的標準,自此開始研究ROC、DuPunt Analysis等比率,但選了一籃子的標的之後,看著那幾十幾百家的公司不知道該怎麼辦......

  • Top-Down
相較於公司介紹等的報導,有些文章會介紹產業前景,或稱為題材,然後將一車可以沾上邊的公司全部放入,任君挑選,像是蘋概、中概、電動車概或是高殖利率等等的概念股,更廣泛就像是生技類股這種想要一網打盡的稱呼方式,但怎麼能夠將整個概念股全部買入呢?


有更好的方式來處理這個問題,或是該稱為:你怎麼尋找或產生投資點子?而不是被動的接收訊息,從他人口中得知買賣什麼可以獲利。
當然投資點子不會自己長出來,多從閱讀長篇或書中獲取知識與智慧,甚至以他人的錯誤當作自己的經驗,都是極好的來源;前面的敘述當然不是在貶低或是希望大家不要看報章雜誌,只是那些資訊太過於籠統以及易於取得,價值自然大打折扣,以下介紹幾個好的投資點子來源:

財報狗的洞見論壇,目前多是個股分析,也有提供篩選工具,財報狗本身也在SMART雜誌撰寫投資專欄並出版了兩本書,深入閱讀吸收後,是很好的投資點子來源。


The Manual of Ideas 一書中介紹了很多種實行度很高的投資方式及其限制:
  • 不優雅但有效地菸屁股投資策略
  • 分類加總估值
  • 葛林布萊特
  • 騎師股票
  • 追隨領導者
  • 小股票-高報酬?
  • 特殊狀況
  • 存根股票 投資(投機?)
  • 國際性價值投資

如果想深入了解價值投資可以從哪裡獲得好的投資點子,這本書十分值得閱讀。
另外也有價值投資同好Thomas Lee所寫的書摘,可以速覽部分的投資方式及限制,其他的內容也值得一看。


LINS VALUE INVESTING - READING LIST提供了超棒的閱讀清單,內容都是經典,在過濾投資點子,閱讀資料之餘,一定要回頭看看那些已經在這條路上成功的典範們。

催化劑

經過深入研究分析,你發現了某項投資標的內在價值高過市值,那麼發生了什麼事,內在價值才會反映在市場價值上呢?

催化劑便是指某些事件、管理階層或股東的某些行為、市場的變化,能使市場逐漸反映被低估的價值。
催化劑有很多種類型,但其實都該將其視作股東權益的增加,例如:

•    公司打入某某供應鏈;產品獲得國際大廠認證,或是通過政府機關核可。
•    某國家開放市場,或某競爭對手倒閉致使公司的市占率能夠增加。
•    月營收開始成長,年累計營收也開始成長,盈餘上升,可分配盈餘上升。
•    倉庫失火燒掉過期呆滯的存貨,還能取得保險公司理賠。
•    公司轉投資形勢轉好(請代入其他狀況)。
•    公司持有的土地等資產的市價大幅上升。
•    舊制退休金負債因為員工自動離職而不用發放。
•    市值太低導致變成溢價被併購對象。
•    市值太低,所以管理階層開始決定買入庫藏股。

以上等等,會讓市場覺得未來股價一片大好,轉而買進這些原本本益比不是很高,或是願意推升這家公司的本益比。
價值投資者在這個轉折點就分成了幾種,但其實還是要根據現實狀況來做決定。

有些人首先注意催化劑,然後再根據發生的可能性來投入籌碼,這種投資時點就會讓人覺得像賭博,賭這個事件究竟會不會發生。
另一些人則認為時間就是催化劑,但智慧如葛拉漢,也認為不宜過度的等待。
最積極的一些人,是努力地參加股東會,或是發揮影響力,去使管理階層做出釋放價值的行為,例如:
•    買入庫藏股。
•    將市值很高的固定資產處分,並分配給股東。

但有Follow一些財經部落格或是關心台灣制度的人應該都知道,努力參加股東會通常會被當成職業股東,或是市場派要襲擊公司派,導致釋放內在價值十分的不容易,這在每個國家都會有不一樣的遭遇。

話說回來,如果催化劑始終沒有發生,也無法採取積極的作為讓公司釋出價值,那內在價值會怎麼樣呢?

結論就是,內在價值可能會因為管理階層的作為,逐漸消耗降低,這也叫做價值陷阱。